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股票の財報分析第1彈 - 1817 凱撒衛

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嗨,我是凱文
今天要分析的是【1817 凱撒衛】


1.基本介紹:

凱撒衛浴主要是做各種衛浴設備、周邊製品之銷售
產業類別:玻璃陶瓷&貿易百貨
董事長:蕭俊祥
總經理:陳威志
網站:http://www.caesar.com.tw/
電話:02-8512-3712

p.s.我覺得董事長的背景故事可以看一下,我喜歡有這種背景故事的老闆

2.賺錢能力:

近四季ROE:16.66%
有逐漸上漲的趨勢
而且超過15%就是屬於水準之上的優秀公司


EPS每季是否皆大於0:是
這代表凱撒衛是一間能夠持續穩定獲利的好公司




3.經營效率:

應收帳款周轉率還OK
存貨周轉率有微微下跌的趨勢,扣一分

至於原因在2018第一季財務報告書(p.22)內是這樣說的:




4.安全性:

負債比:平均低於30%

流動比:平均高於200%

屬於安全範圍內,不需要擔心黑天鵝





5.是否可當定存股:

首先
先看自由現金流是否經常大於0元:是

那就表示凱撒真的有賺到錢
如果要發放股利也真的發得出來,不是打腫臉充胖子的那種

平均殖利率:5.67%
高於5%都是屬於優秀,值得考慮放進你的定存股名單內




6.整體評估:

首先最重要的就是獲利能力,凱撒是一間成長性很強的公司
主要市場在台灣以及越南
台灣目前市佔率排行第三(第一是TOTO,第二是和成)
在越南市占率排行則是第二(第一是INAX,第三是TOTO,都是日本品牌)
成長動能主要來自於越南,越南目前是亞太地區成長最快速的地區
越南的房地產在2016年越南政府帶頭作多的情況下
建案多(而且是數量暴增的那種),而且工期進度也很積極
所以凱撒在越南的成長是可預期的
小小隱憂就是存貨周轉率是微微下滑的,但瑕不掩瑜

其次,凱撒的財務結構也很優秀
雖然我私心是認為像這種賺錢能力逐步攀升的公司
負債比是可以高一點加大槓桿操作沒有關係
但安全第一還是最重要的,所以財務槓桿低也OK

最後,是否可以納入定存股名單
我認為是可以的
每年穩定發放股息
而且平均殖利率5.67%,真的算是不錯了
另外,如果你拿和成跟凱撒的財報拿來互相做比較
很明顯就能看出誰優誰劣了唷!



注意!以上只是我個人對於該公司的財報進行的分析與討論
並不代表建議各位買進或賣出
請各位大德還是自己做功課研究研究
對自己的投資行為負責,謝謝各位

p.s.但是如果要買衛浴設備,凱文還是建議買TOTO啦哈哈


--…

股神巴菲特的九個人生智慧

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Hi,我是貓尼哥
今天的文章要與大家分享股神巴菲特在接受採訪時分享的人生智慧
以下替大家列出九個重點:

1. 找尋自己的熱情
永遠不放棄尋找能激發你熱情的工作。
如果經濟還OK的話,選擇工作先別以薪水為考量,而是選擇你的熱情所在,才能做得長久又開心。
最好也能夠與有共同興趣的對象、能夠學習的對象一起工作,
當你和能夠讓你成長的人一起共事時,你會發現沒有什麼事是比那個更美好的。



2. 仔細地追尋生涯中的偶像
人生在世難免感到迷茫,如果可以找出自己所嚮往的生涯偶像,並且跟著他們的步調一起走,你的人生才會有更美的願景。
這樣也才能夠一步步地向前邁進,而非停留在原地或是向下沉淪。
不過畢竟人非聖賢,所以記得要學習你偶像的優點,並提醒自己不要犯下偶像曾犯過的錯。

3. 學習與人溝通
巴菲特表示當他從哥倫比亞大學就讀MBA時,他十分畏懼在公眾面前談話,他選擇參加卡內基訓練課程,不過到最後一刻,他因為畏縮而決定放棄。
然而在他畢業之際,當他再次看到卡內基的廣告時,他終於決定再給自己一次機會,同時也因此改變了他的人生與生涯職場。

股神巴菲特學過最重要的一課:卡內基訓練

4.盡情投資自己
巴菲特說:「投資自己是最聰明的選擇!」
不管是繼續深造、學習技能,還是自己創業,只要能提升自己的,一切都值得去學。

5.別浪費你寶貴的資源 —— 時間
每個人一天都有24小時,但不是每個人都知道如何安排。巴菲特從不將時間花在無意義的事上。

6.別替不懂賞識你的人賣命
如果老闆給你的薪水一直是十分不公平的,那麼他也會在其他事情上,對你做出不公平的對待。
若你不是猴子,就不應該安於只拿香蕉。

7.清楚自己的能力範圍
不需要成為一個完人,什麼事情都懂,但至少要知道自己的能力範圍在哪,
別做超過自己能力範圍的事情,並且懂得揚長避短。

8.每天盡力學習與閱讀,並認真研究自己有興趣的產業
巴菲特每天花六小時在閱讀相關資料,因為他深信唯有增加自己的專業觀點,才能清楚地解決未來可能發生的問題。

9.把握機遇
即使性格保守,巴菲特也同意在面對機遇時要奮力抓住,別輕易放棄。
當機會來臨時,即便是再小的事也要去做,因為做了總比不做好。況且,人生哪來這麼多機會?




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馬太效應(Matthew Effect)對應於股市中的觀念

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不曉得各位有沒有聽過馬太效應
馬太效應源自於《新約·馬太福音》中有這樣一個故事:

一個國王遠行前,交給三個僕人每人一錠銀子
吩咐他們:“你們去做生意,等我回來時,再來見我。”
國王回來時,第一個僕人說:“主人,你交給我的一錠銀子,我已賺了10錠。”
於是國王獎勵了他10座城邑。
第二個僕人報告說:“主人,你給我的一錠銀子,我已賺了5錠。”
於是國王便獎勵了他5座城邑。
第三個僕人報告說:“主人,你給我的一錠銀子,我一直包在手巾里存著,我怕丟失,一直沒有拿出來。”
於是,國王命令將第三個僕人的那錠銀子賞給第一個僕人
並且說:“凡是少的,就連他所有的,也要奪過來。凡是多的,還要給他,叫他多多益善。”



所以馬太效應簡單說就是強者恆強、弱者恆弱,這個概念也可以應用在股市之中
我知道有些投資者喜歡"分散風險"這個觀念,所以手上持有十幾二十家不同的股票
但其實這有兩件事情我想要吐槽:
1.這十幾支股票不可能每個都表現亮眼,也就是說其實這之中是會有股票在拖累你的投資報酬率
到不如汰弱扶強,把表現不好的股票剔除,轉而投資替你賺錢的優等生股票
會大大提升你整體的報酬率
2.其實在同個市場買股票嚴格說起來並不太有避開風險的效果啦...
假設今天台灣發生了很嚴重的OOXX影響台股下跌(OOXX自己想像,我不想烏鴉嘴)
那十幾檔股票大概只會有一兩檔幸免於難
真的想要分散風險應該是選擇不同市場不同商品
例如台股、美股、日股,或者股市、債市、黃金、美金...等這樣的概念
這樣的話除非是世界級的大股災誰都躲不掉的那種
不然台灣如果發生OOXX,你手上的美股或黃金也不會受到什麼影響呀

講了這麼多,我想說的就是與其買十幾二十支股票做"無意義的分散風險"
倒不如把這麼多的股票精挑細選後,選出財報表現最好的前三名
把資金投入在他們身上,讓它們替你賺更多的報酬
而且還有個額外好處原本要看20家財報,現在只要看3家就好
省下的時間可以跟家人相處度過一段美好時光,這不也是挺好的嗎:D

最後做個總結
我用一段簡單的四則運算來做解釋
(1+2+3+5+8+13)/6=5.333
(5+8+13)/3=8.667

而且手上還有6唷!
可以多買一張或者當作跟家人出遊的旅費XD

祝各位賺大錢




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絕大多數投資人都缺乏的特質 - 紀律

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踏進投資理財的學習之路後
學習到了某個境界之後大家程度其實都差不多
同樣都會看財報
同樣都瞭解價值分析要怎麼選股
但為什麼有的人資產會增加
有的人學了卻反而變更窮?

關鍵在於紀律
紀律能幫助你克服貪婪、克服恐懼

1.明明知道在便宜價或合理價格才能買進,但覺得沒買股票就是手好癢非買不可或者財報條件已經轉壞,但捨不得賣出想要再給它凹凹看
前者對你的影響是降低未來的報酬率
而後者影響更大,你可能會因為這樣的選擇而付出鉅額虧損的代價
即使配息配給你十年都彌補不回來




2.明明買股票時是當定存股在買,但實際上卻是短線操作
很多人買了很多關於價值投資的書來看
或者花了很多學費上課學習看財報選股
結果看到自己買的股票在買進之後沒多久就大漲一段
於是就開開心心的賣掉跑去吃大餐慶祝
嗯...我是很替你開心你有賺錢啦
但定存股不是這樣搞的
買進之後就是長期持有,讓複利替你賺更多錢
如果簡簡單單就賣掉
彷彿就像是把會生金雞蛋的母雞宰掉,短視近利
這並不是身為一個價值投資者該做的事情

價值投資:
看財報選出值得長期投資的好公司→耐心等待股價到合理價格才買進→長抱,除非財報條件轉差
照著這樣的紀律去執行以上步驟
才是一個合格的價值投資者,真正的踏上通往財務自由之路

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